Доллар вновь на коне. Почему рубль пошел вниз и что будет дальше?

Рубль продолжает быстрое падение против доллара и евро. По отношению к минимуму конца июня курс американской валюты вырос на 30%. Почему рубль пошел вниз? И что будут дальше?

Доллар возвращается

В ходе торгов 5 июля доллар уверенно преодолел уровень 60 рублей и завершил день на отметке 61,15 рублей за доллар. Это самый мощный внутридневной рост курса с 26 мая 2022 года. Курс евро по итогам торгов поднялся до уровня 63,6 рублей за евро.

6 июля уверенный рост валютных курсов продолжился. Доллар фактически коснулся отметки 65 рублей за доллар, евро преодолел отметку 65 рублей за евро и поднимался до уровня 66,6 рублей за евро.

Доллар за пять торговых дней вырос от уровня 50,01 рубля на 15 рублей или 30%. Это самый сильный локальный рост курса с момента завершения девальвации 9 марта 2022 года.

Слово и дело

Одна из главных причин роста курса — энергичные словесные интервенции российских властей, фактически объявивших о том, что они будут стараться всеми силами девальвировать рубль до неких «равновесных значений».

Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что уже в самое ближайшее время вопрос курсообразования будет рассматриваться на самом высоком уровне в правительстве — в экономическом комитете. Силуанов намекнул, что бюджетное правило может быть восстановлено в модифицированном виде: теперь влиять на стоимость евро и доллара к рублю планируется косвенно, через покупку валют дружественных стран. Также министр предложил направлять часть нефтегазовых сверхдоходов бюджета на проведение интервенций на валютном рынке, чтобы остановить укрепление рубля.

Как считают некоторые аналитики, Минфин и ЦБ в последние дни уже тестируют на рынке юаневые интервенции, и это влияет на позиции рубля. В последнее время по китайской валюте наблюдаются рекордные торговые объемы — больше 12 дней подряд они свыше 20 млрд, и впервые в истории четыре торговых дня подряд — выше 30 млрд. Курс юаня к рублю также уверенно растет и уже достиг 10 рублей за юань.

Газовый напор ослабел

Еще одна из причин падения рубля — это снижение поставок газа в Европу на протяжении последних нескольких недель. Это будет означать уменьшение экспортных доходов и, как следствие, уменьшение объемов продаж валюты на рынке, говорят опрошенные The Bellаналитики. В середине июля поставки сократятся еще больше: обе нитки газопровода «Северный поток—1» с 11 по 21 июля будут остановлены для планового ремонта. Из-за этого цены на газ в Европе уже подскочили на 13%, впервые с марта поднявшись выше 1800 долларов за тысячу кубометров.

На курс российской валюты влияет также окончание налогового периода и то, что ЦБ увеличил до 1 млн долларов максимальный ежемесячный лимит перевода валюты физлицами за рубеж, отмечают аналитики.

Что будет дальше?

Нельзя исключать, что отметка 50 рублей за доллар теперь станет для валютного курса уверенной поддержкой. Однако аналитики расходятся во мнении, продолжится ли падения рубля или курс будет колебаться в широком диапазоне 50—65 рублей за доллар.

Важный фактор в пользу дальнейшего ослабления рубля — это возможности нерезидентов выходить из российских активов. Если эта практика будет расширена, то это точно может развернуть курс, говорят одни эксперты.

Впрочем, другие аналитики полагают, что сейчас на рынке происходит всего лишь отскок, и нет веских причин для продолжения роста доллара и евро. Интервенции, о которых рассуждают в правительстве, на уровне идеи не могут оказать существенного влияния на рубль. Сначала свое веское слово в этой дискуссии должен сказать ЦБ, потом должна быть представлена схема интервенций, затем они начнут проводиться — только тогда стоит ждать эффекта. Да и то ограниченного, потому что речь идет о закупке «дружественных» валют, а не доллара, полагают аналитики.

Кроме того, по-прежнему сохраняется дисбаланс между экспортом и импортом, и без его устранения уверенного роста валютных курсов ждать не стоит. Судя по всему, выравнивание российского торгового баланса — ключевой фактор с точки зрения курсообразования. Иных инструментов для того, чтобы манипулировать рублем, у российских регуляторов, по сути, нет или они мало эффективны.

Спасибо, что дочитали до конца

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: